聚焦：2025基投企业转型加速 优质平台融资机遇凸显

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2025年基础设施建设投资企业财务数据显示，在化债政策持续落地和财政货币政策协同作用下，行业净融资额回升但净融资率仍处低位，总资产增速放缓，集中度持续提升，东部及经济强省保持领先，货币资金规模同比回升，股权类资产占比持续增长。

一份研报观点认为，基投行业呈现总量严控、结构调整特征。研报指出，融资资源将进一步向优质区域和主体聚集，结构性分化将成为常态。研报认为，基投企业正加快由城市建设融资平台向市场化城市综合运营服务商转型，自建自营资产和股权投资成为资产增长主要动力，国企整合及参股交通项目为重要增量来源。

研报指出，尽管收入微降、利润锐减，毛利率下行与费用刚性对盈利形成压力，但转型业务已在逐步培育新增长点，优质平台杠杆率抬升同时融资成本整体下行，银行信贷供给增加，短期债务占比提升，资金紧平衡状态有所缓释，经营净现金流对利息覆盖能力持续改善。

研报认为，在政策支持下，优质基投平台将获得更多资源倾斜，市场化转型有望打开长期增长空间，相关领域投资机会值得重点关注。