登康口腔扣非利润暴增32% 智能牙刷成新增长极

【资料图】

CFi.CN讯：最新财报显示，登康口腔2024年上半年实现营收9.61亿元，同比增长14.2%，扣非净利润0.92亿元，同比增长32.4%。单第二季度营收4.66亿元，扣非净利润0.45亿元，同比增长30.9%，毛利率提升3.26个百分点至52.84%。经营现金流净额同比增长25.07%。

一份研报观点认为，公司在高端爆品带动下经营质量持续改善，线上线下渠道实现均衡双位数增长。研报指出，毛销差同比提升3.91个百分点，主要来自产品结构升级和销售费用率有效控制。东部和北部等此前偏弱区域收入增速加快，毛利率均提升超3个百分点，显示品牌力与高端化趋势得到验证。

研报认为，成人牙膏和牙刷保持稳健增长，电动牙刷收入暴增81.5%，成为最大亮点。公司重点布局的智能口腔护理产品S700智能牙刷已崭露头角，智能口腔有望成为第二增长曲线。电商渠道占比提升至35.7%，进一步拓宽了增长空间。

研报维持增持评级并上调目标价至37.5元，核心逻辑在于公司作为行业头部企业，业绩兑现度高，产品高端化与渠道均衡发展将持续推动利润释放。这些积极变化均指向公司长期成长确定性增强，为股价提供有力支撑。